专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

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　　北京时候1月30日早间音书，IBM今天发布了该公司的2024财年第四季度及全年财报。讲演走漏，IBM第四季度营收为175.53亿好意思元，与上年同时的173.81亿好意思元比较增长1%，不计入汇率变动的影响为同比增长2%；来自于捏续运营业务的净利润为29.27亿好意思元，与上年同时的32.85亿好意思元比清澈落11%；不按照好意思国通用司帐准则，来自于捏续运营业务的运营净利润为37亿好意思元，同比增长3%。

　　IBM第四季度营收和转化后每股收益均超出华尔街分析师预期，从而推动其盘后股价大幅高涨近9%，毁坏52周最高价。

　　第四季度主要功绩野心：

　　在收尾2024年12月31日的这一财季，IBM的净利润为291.5亿好意思元，而上年同时为32.88亿好意思元。

　　IBM第四季度来自于捏续运营业务的净利润为29.27亿好意思元，与上年同时的32.85亿好意思元比清澈落11%；；每股摊薄收益为3.11好意思元，而上年同时为3.54好意思元，同比着落12%。IBM第四季度来自于非捏续运营业务的净损失为1200万好意思元，而上年同时来自于非捏续运营业务的净利润为300亿好意思元；来自于非捏续运营业务的每股摊薄损失为0.01好意思元，而上年同时来自于非捏续运营业务的每股摊薄收益为0.00好意思元。

　　不按照好意思国通用司帐准则（不计入某些一次性名堂），IBM第四季度来自于捏续运营业务的运营净利润为37亿好意思元，同比增长3%；来自于捏续运营业务的运营每股摊薄收益为3.92好意思元，同比增长1%，这一功绩超出分析师此前预期。据雅虎财经网站提供的数据走漏，13名分析师此前平均预期IBM第四季度每股收益将达3.78好意思元。

　　IBM第四季度营收为175.53亿好意思元，与上年同时的173.81亿好意思元比较增长1%，不计入汇率变动的影响为同比增长2%，这一功绩也超出分析师此前预期。据雅虎财经网站提供的数据走漏，12名分析师此前平均预期IBM第四季度营收将达175.4亿好意思元。

　　IBM第四季度来自于捏续运营业务的毛利润为104.39亿好意思元，与上年同时的102.67亿好意思元比较增长2%。不按照好意思国通用司帐准则（不计入某些一次性名堂），IBM第四季度来自于捏续运营业务的转化后毛利润为106亿好意思元，同比增长2%。

　　IBM第四季总毛利率为59.5%，而上年同时为59.1%，同比上升0.4个百分点。其中，软件业务部门的毛利率为85.0%，而上年同时为84.1%；盘问业务部门的毛利率为28.0%，而上年同时为28.1%；基础纰谬业务部门的毛利率为56.9%，而上年同时为60.8%；融资业务部门的毛利率为46.9%，而上年同时为50.2%。

　　IBM第四季度来自于捏续运营业务的税前利润为33亿好意思元，同比着落12%；税前利润率为18.8%，同比着落2.8个百分点。不按照好意思国通用司帐准则（不计入某些一次性名堂），IBM第四季度来自于捏续运营业务的转化后税前利润为43亿好意思元，同比增长2%；税前利润率为24.3%，同比上升0.4个百分点。

　　第四季度成本和开销：

　　IBM第四季度来自于捏续运营业务的总开销偏执他收入为71.33亿好意思元，而上年同时为65.09亿好意思元。其中，销售、总务和行政开销为48.66亿好意思元，而上年同时为47.91亿好意思元；研发和工程开销为19.67亿好意思元，而上年同时为17.48亿好意思元；学问产权和海关设立收入为3.01亿好意思元，而上年同时为2.42亿好意思元；其他开销为1.77亿好意思元，而上年同时的其他收入为1.93亿好意思元；利息开销为4.24亿好意思元，而上年同时为4.05亿好意思元。

　　第四季度各部门功绩：

　　2024财年第四季度，IBM软件业务部门（包括搀杂平台与惩办有野心业务以及往复处理业务）的营收为79.24亿好意思元，与上年同时的71.79亿好意思元比较增长10.4%，不计入汇率变动的影响为同比增长11.5%。其中：（1）搀杂平台与惩办有野心业务的营收同比增长11%，不计入汇率变动的影响为同比增长12%。在这项业务里面，红帽（Red Hat）业务营收同比增长16%，不计入汇率变动的影响为同比增长17%；自动化业务营收同比增长15%，不计入汇率变动的影响为同比增长16%；数据与AI业务营收同比增长4%，不计入汇率变动的影响为同比增长5%；安全业务营收同比增长4%，不计入汇率变动的影响为同比增长5%。（2）往复处理业务的营收同比增长10%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%。该部家世四季度的利润为31.02亿好意思元，利润率为39.2%。

　　IBM盘问业务部门（包括贸易转型、时刻盘问和运用业务）第四季度营收为51.75亿好意思元，与上年同时的52.83亿好意思元比清澈落2.0%，不计入汇率变动的影响为同比着落1.1%。其中：（1）业务转型营收同比增长1%，不计入汇率变动的影响为同比增长2%；（2）时刻盘问营收同比着落7%，不计入汇率变动的影响为同比着落6%；（3）运用运营营收同比着落4%，不计入汇率变动的影响为同比着落3%。该部家世四季度的利润为6.06亿好意思元，利润率为11.7%。

　　IBM第四季度基础纰谬业务部门（包括搀杂基础纰谬和基础纰谬复旧业务）营收为42.56亿好意思元，与上年同时的46.04亿好意思元比清澈落7.6%，不计入汇率变动的影响为同比着落6.0%。其中：（1）搀杂基础纰谬业务的营收同比着落10%，不计入汇率变动的影响为同比着落8%。在这项业务里面，IBM Z业务营收同比着落21%，不计入汇率变动的影响为同比着落20%；差异式基础纰谬业务营收同比捏平，不计入汇率变动的影响为同比增长2%。（2）基础纰谬复旧业务的营收同比着落2%，不计入汇率变动的影响为同比捏平。该部家世四季度的利润为10.63亿好意思元，利润率为25.0%。

　　IBM第四季度融资部门（包括客户和贸易融资业务）营收为1.70亿好意思元，与上年同时的1.75亿好意思元比清澈落2.5%，不计入汇率变动的影响为同比着落0.5%。该部家世四季度的利润为9400万好意思元，利润率为55.0%。

　　IBM第四季度其他业务部门的营收为2000万好意思元，而上年同时为1.41亿好意思元。

　　2024财年功绩：

　　在悉数2024财年，IBM的净利润为60.23亿好意思元，而2023财年为75.02亿好意思元，同比着落。IBM全年来自于捏续运营业务的利润为60.15亿好意思元，而2023财年为75.14亿好意思元；来自于捏续运营业务的每股摊薄收益为6.42好意思元，而2023财年为8.15好意思元，同比均有所着落。

　　IBM全年营收为618.60亿好意思元，而2023财年的营收为605.30亿好意思元，同比有所着落。

　　IBM全年毛利润为355.51亿好意思元，而2023财年为343.00亿好意思元，同比增长。IBM全年总毛利率为56.7%，而2023财年为55.4%，同比增长。

　　其他财务信息：

　　IBM第四季度来自于运营行径的净现款为43.30亿好意思元，而上年同时为44.63亿好意思元，同比有所着落。IBM第四季度成本开销为4.22亿好意思元，而上年同时为2.63亿好意思元，同比上升。IBM第四季度解放现款流为61.63亿好意思元，而上年同时为60.87亿好意思元，同比增长。

　　在悉数2024财年，IBM来自于运营行径的净现款为134.45亿好意思元，而2023财年为139.31亿好意思元，同比着落。IBM全年景本开销为11.27亿好意思元，而2023财年为14.88亿好意思元，同比着落。IBM全年的解放现款流为127.49亿好意思元，而上年同时为112.10亿好意思元，同比增长。

　　收尾2024年第四季度末，IBM捏有148亿好意思元现款、抵制性现款和有价证券，与收尾2023年底比较增多了13亿好意思元；债务总数（其中包括宇宙融资部门的121亿好意思元债务）为550亿好意思元，与收尾2023年末比较减少了16亿好意思元。

　　在第四季度，IBM通过派发股息的花样向鼓舞返还了15亿好意思元现款。在悉数2024财年，IBM通过派发股息的花样向鼓舞返还了61亿好意思元现款。

　　功绩瞻望：

　　IBM推断，不计入汇率变动的影响，该公司2025财年全年营收的同比增幅将至少达到5%。按照刻下的汇率，推断汇率变动将对IBM营收增长变成约2个百分点的负面影响。

　　IBM 2024财年全年营收为618.60亿好意思元，这意味着该公司推断，2025财年全年营收将至少达到649.53亿好意思元，这一功绩瞻望未能达到分析师预期。据雅虎财经频谈提供的数据走漏，18名分析师平均预期IBM 2025财年营收将达654.5亿好意思元。

　　IBM还推断，2025年该公司的概括解放现款流将达135亿好意思元傍边。

　　股价变动：

　　当日，IBM股价在纽约证券往复所旧例往复中高涨2.97好意思元，报收于228.63好意思元，涨幅为1.32%。在随后收尾好意思国东部时候周三晚上6点37分（北京时候周四早上7点37分）的盘后往复中，IBM股价再度大幅高涨20.17好意思元，至248.80好意思元，涨幅为8.82%，毁坏52周最高价。在收尾好意思股周三收盘为止的昔时52周，IBM最高价为239.35好意思元，最廉价为162.62好意思元。

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包袱裁剪：刘亮堂