发布日期：2024-08-07 06:51    点击次数：109

来源：国际投行研究报告成都翼驰网络科技工作室

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全球芯片股沉没，英特尔股价暴跌

全球半导体类股周五下跌，为今年上涨行情中一些最大参与者的一周动荡画上句号，并拖累纳斯达克综合指数。

英特尔( INTC ) 股价在早盘交易中暴跌超过 25%，这是该股至少自1982年以来的最大单日跌幅。此前这家芯片制造商公布了一项 100 亿美元的成本削减计划，包括裁员和停止派息。

其他美国芯片股也出现下跌。本周波动较大的英伟达( NVDA ) 股价下跌逾 4%。

在亚洲，设备巨头东京电子 (Tokyo Electron)股价下跌 12%，韩国SK 海力士 (SK Hynix)股价下跌 10%。

日本软银是美国上市公司Arm ( ARM )的大股东，其股价下跌 8%，给日经指数带来压力。Arm 股价下跌，有望延续上个交易日因业绩不佳而遭受的 15% 跌幅。

另一家重要的半导体设备制造商荷兰阿斯麦（ASML ）的股价也出现下跌。

作为首席执行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)三年多来实施的全面成本削减计划的一部分，英特尔(Intel)计划今年裁员上万人，并在第四财季暂停派息。

这家芯片制造商公布第二财季销售额为128亿美元，同比下降1%，低于FactSet调查的分析师预期。基辛格制定了明年削减成本逾100亿美元的计划。英特尔表示，要实现这一成本削减目标，需要采取裁员和降低资本支出等举措。

AI芯片提振了英伟达(Nvidia)和其他一些芯片制造商的销售额和估值，但英特尔一直难以在AI芯片市场站稳脚跟。为构建大型数据中心而大举投资AI芯片，也导致数据中心使用的非AI处理器需求减弱，而后者一直是英特尔的核心业务。

“市场条件显然有好有坏，你必须适时调整财务预算，”基辛格在接受采访时说。“AI崛起比我预想的要迅猛得多，必须针对这些情况做出调整。”

基辛格在采访中说，英特尔将裁员约1.5万人，大部分将在今年年底前完成。截至6月底，英特尔核心业务的员工人数约为11.65万人。

英特尔公布第二财季亏损16亿美元，上年同期盈利15亿美元。该公司预计第三财季销售额约为130亿美元，低于分析师预期。

英特尔去年2月曾将派息削减66%。

受挫的股票

英特尔的困境导致其股票遭受挫折。就在周四业绩发布前，英特尔股价今年累计下跌了40%以上，而在此期间，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨近15%。

该股周五下跌26%至21.48美元，市值蒸发约320亿美元。这是该股至少自1982年以来的最大单日跌幅。

周四发布财报后，基辛格在给员工的一封电邮中说，成本太高，利润率太低，需要采取更大胆的行动来解决问题，因为下半年形势看起来比预期更严峻。

基辛格说，英特尔内部太复杂，太官僚，太没有效率了，近年来，在收入下降的情况下，员工数量竟然增长。

他说：“这些决定让我内心极其煎熬，这是我职业生涯中做过的最艰难的决策。”

基辛格在2021年初执掌英特尔时提出一项雄心勃勃的计划，要扭转这家最具传奇色彩的美国芯片制造商的处境。在20世纪80年代和90年代，随着个人电脑(PC)的兴起，英特尔成为家喻户晓的品牌，那时候大部分PC都采用英特尔的中央处理器。

此后，在生产计算速度最快、晶体管最细的芯片的竞争中，英特尔走了下坡路，但基辛格誓言要让英特尔重回巅峰。他在周四表示，随着英特尔最先进的芯片制造技术将在明年投产，这项任务正在按部就班的推进。

基辛格扭转英特尔颓势的其他举措还需要更长的时间才能扎稳根基，其中包括为外部客户代工生产芯片的新兴业务。英特尔的代工业务已吸引了一部分客户，第二季度收入达到40亿美元。但这项业务仍远远落后于台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)和三星电子(Samsung Electronics)。台积电和三星为英伟达(Nvidia)、高通(Qualcomm)以及英特尔等主要芯片设计商大批量生产芯片。

生成式AI的蓬勃发展也给英特尔带来新的挑战，因为英特尔在传统的数据中心中央处理器领域占有主导的市场份额，而这块领域现在几乎被AI计算所取代。科技公司开始每季度花费数百亿美元购买英伟达的AI芯片，这使得客户预算中留给英特尔芯片的空间大幅缩水。

与此同时，英特尔应对英伟达AI芯片的举措还没有在市场上站住脚。基辛格说，英特尔的Gaudi系列AI处理器预计在今年将带来约5亿美元的收入，远低于英伟达每个季度200多亿美元的收入，也低于竞争对手Advanced Micro Devices今年预计的45亿美元的AI芯片销售额。

英特尔数据中心和AI部门第二财季收入为30亿美元，同比下降3%。

AI影响喜忧参半

英特尔财报的一个亮点是PC销售，新一批号称可搭载AI应用的设备推动了PC销路。第二财季英特尔PC芯片部门收入增长9%，达到74亿美元。

但具有AI功能的芯片在部署初期制造成本较高。英特尔首席财务官戴维·津斯纳(David Zinsner)在一份书面声明中说，这对英特尔的利润率造成压力。分析师预计，英特尔本财季料将再次亏损。

为推动英特尔转型，基辛格加倍投资旗下工厂，在俄勒冈州、亚利桑那州和俄亥俄州都投资建设新厂。英特尔通过引入外部投资者来分摊部分支出，比如Apollo Global Management投资了英特尔在爱尔兰的工厂，Brookfield Asset Management投资了英特尔在亚利桑那州的工厂。

美国政府依据2022年《芯片法案》(Chips Act)提供总额高达85亿美元的拨款，为英特尔扩张提供了部分资金支持。政府官员和企业高管称，这些投资在一定程度上有助于创造高薪工作岗位。

英特尔表示，计划将今年资本支出总额较之前规划减少20%以上，降至250亿至270亿美元之间。明年计划削减更多，估计资产支出将介于200亿至230亿美元。

基辛格说，他的成本削减计划与生产增长计划并不冲突。他说，自从英特尔前任首席执行官安迪·格罗夫(Andy Grove)决定退出由日本竞争对手主导的计算机存储芯片业务，并将资源投入到英特尔知名的中央处理器以来，英特尔正在经历最大的转型。格罗夫是基辛格职业生涯中的导师。

“我需要通过资本投资来追赶竞争对手，”基辛格说，并指出在大举兴建工厂前，他没有能力通过扩张的方式展开竞争。“我们现在的重点是，必须建立一个面向未来的可持续的财务模式，所以我们在现阶段加强了评估，以确保我们的市场需求与资本投资相匹配。”

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